作为全球第二大快时尚品牌，H&M 除了收入上逊于Zara 之外，平均售价也同样低于Zara，这让H&M 的毛利率受累。在腹背受敌的情况下H&M应该做的事情还有很多，11月的销售增幅虽然值得庆幸，但是不能被短暂的利好情况所蒙蔽。

　　H&M常年进行打折促销，损害毛利率

　　尽管瑞典零售商H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩莫里斯收获三年以来最好11月销售增幅，但是随后路透社就泼了一碰冷水，接受路透社采访的众多分析师都表示H&M 应该从这次成绩中学习如何提高毛利率。

　　H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 本月中刚刚发布11月及四季度业绩，11月同店销售比去年同期大幅增加10%，创20个月以来最大增幅，远胜过市场预期的3-4%，11月总销售也实现21%的同比增长（按当地货币计算，包含VAT增值税）；截止11月30日四季度，集团销售总额为425.93亿瑞典克朗（约合64.8亿美元），较去年同期379.30亿瑞典克朗上涨13%（按当地货币计算，包含VAT增值税），撇除VAT增值税，销售总计364.80亿瑞典克朗（约合56亿美元）高于市场预测的361亿瑞典克朗；同店销售同比增长3%。

　　H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST)

　　对于11月及四季度的良好销售，H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST)在业绩报告中将之归功于寒冷的天气以及四季度相较去年多出一周，至于11月份推出的Isabel Marant pour H&M合作系列，H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST)依旧讳莫如深，未披露任何数据，不过据Santander 桑坦德银行分析师 Rebecca McClellan 称H&M 的合作系列平均销售为4000万欧元，且要支付设计师1000万欧元佣金，因此相对于年销售180亿美元的集团来说在销售增长上贡献不多。咨询公司Interbrand 巴黎主管Bertrand Chovet 则表示虽然如此，但是H&M 应该从合作系列身上学到不少：如何提高定价和毛利率。

　　作为全球第二大快时尚品牌，H&M 除了收入上逊于Zara 之外，平均售价也同样低于Zara，这让H&M 的毛利率受累。自2010年以来，H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST)的毛利率从63%降至59%，与之相反的是Zara 母公司Inditex SA (ITX.MC)的毛利率同期从57%增至60%，两相对比则充分显示H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST)的不足。